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【券商聚焦】收购有看带来较强协同效答 中金升碧桂园服务现在的价6%至67.6港元

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\u003cp>中金公司发研报指,2020年10月14日,碧桂园服务宣布收购满国康洁70%股权。满国康洁是中国市政环卫走业的十强企业之一。满国康洁的收购对价分为三期支付,其中末了一期由满国

  • \u003cp>中金公司发研报指,2020年10月14日,碧桂园服务宣布收购满国康洁70%股权。满国康洁是中国市政环卫走业的十强企业之一。满国康洁的收购对价分为三期支付,其中末了一期由满国康洁2020年实际财务外现决定。总收购对价最高不超过24.5亿元,相等于2020年准许净收好2.2亿元(扣除非频繁性损好后)的15.9倍(现在主要上市公司平均营业于超过20倍2020年市盈率)。2021-2023年的盈余准许对答的年同比添速在20%(基于不超过2.2亿元的2020年净收好)。条款亦为满国康洁的中央管理成员竖立了有竞争力的激励机制(包括现金奖励及能够的股权激励).\u003c/p>\u003cp>对于满国康洁,中金认为其能够行使碧桂园服务普及的营业配相符友人资源(稀奇是当局端)进走相符约拓展和周围扩展。对于碧桂园服务,该走认为收购满国康洁能够补强其营业组相符,并有效竖立在市政环卫周围的地位及专科能力(亦将升迁其对当局客户的综相符品牌价值)。\u003c/p>\u003cp>中金认为对满国康洁的并外有能够在2020年内完善,并自2021年首贡献更为足够的收好。在碧桂园服务现有的城市服务营业基础上(尽管周围较幼),中金展望2021年来自城市服务的净收好总额将达到3亿元旁边,约占总净收好的8%。中金认为碧桂园服务将不息始末活跃的高质量收并购扩大管理周围,雄厚服务栽类,以构建综相符性服务平台。\u003c/p>\u003cp>综上,中金维持公司2020年盈余展望不变,上调2021年盈余展望5%至38.5亿元,以逆映来自尊国康洁的添量收好。该走维持碧桂园服务“跑赢走业”评级,上调现在的价6%至67.6港元(对答45倍2021年市盈率,较现在股价具备30%上走空间),主要基于盈余调整。现在,碧桂园服务营业于34.6倍2021年市盈率。\u003c/p>
发表时间:2020-10-17 | 评论 () | 复制本页地址 | 打印

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